توجه المتداولون بكل قوة، مراهنين على التباين في سياسات البنك المركزي الأمريكي وبنك اليابان في عام 2024. كان من المتوقع أن يؤدي ذلك إلى تشكيل اتجاه هابط مستدام في زوج العملات USD/JPY. في الواقع، بدلاً من حدوث تباين واحد، حدث تباين آخر. تحول التباين في النمو الاقتصادي بسهولة الين من المفضل الرئيسي للعام إلى خارج المنافسة. على ما يبدو، ستفقد اليابان المركز الثالث في قائمة أكبر الاقتصادات العالمية لصالح ألمانيا. قريبًا، ستتجاوزها الهند. كيف يمكنهم المنافسة مع الولايات المتحدة؟

ديناميكية أكبر الاقتصادات في العالم

تسارع غير متوقع للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 3.3% في الربع الرابع والمؤشر المتوقع من بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا بنسبة 3.4% في يناير-مارس جعل الدولار الأمريكي الزعيم في سباق العملات G10. المستثمرون يراهنون على الاستثنائية الأمريكية. في الوقت نفسه، ينطوي اللعب على شراء العملات عالية العائد مقابل العملات ذات العائد المنخفض. التجارة المحمولة تزدهر، والين، بوضعه كعملة تمويل، يتعرض للضغط بحق. منذ بداية العام، ارتفعت أسعار USD/JPY بنسبة 6% بالفعل.

يقترب الزوج من المستوى النفسي المهم 150، بعد ذلك، وفقًا لنومورا، ستستأنف التدخلات اللفظية من طوكيو الرسمية. لهذا السبب، وأيضًا بسبب تضاؤل شهية المستثمرين اليابانيين لشراء الأسهم الأجنبية والانسحاب المحتمل لبنك اليابان (BoJ) من التحكم في منحنى العائد في مارس، تعتبر الشركة أن هناك حدودًا لإمكانية ارتفاع USD/JPY.

فعلا، قد تبقى نجاحات نيكي 225، الذي نما بنسبة 13.5% منذ بداية العام، والأرقام القياسية لمؤشر S&P 500، اليابانيين عن تحويل رؤوس الأموال من آسيا إلى أمريكا الشمالية. ومع ذلك، أكدت استطلاعات بنك أمريكا الطلب العالي على الأوراق المالية الأمريكية. هناك الكثير من المتفائلين في السوق. في المرة الأخيرة التي حدث فيها ذلك، ارتفع مؤشر الأسهم العريض بنسبة 4% إضافية.

ديناميات مشاعر المستثمر في سوق الأسهم الأمريكية

قد يكون الدببة في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني قد قدّروا بشكل زائد عزم الاحتياطي الفيدرالي ومصرف اليابان. بعد دورات عنيفة من تشديد السياسة النقدية في بلدان أخرى، كان المستثمرون يتوقعون أن يقوم بنك اليابان المركزي برفع سعر الفائدة الليلية بنشاط. ولكن هذا ليس الحال. وفقًا لكازو أويدا، حتى إذا تخلى عن تكاليف الاقتراض السلبية، ستظل طبيعة السياسة النقدية ميسرة. سيتحرك البنك المركزي ببطء شديد، وهذا، مقابل عدم الإسراع من جانب الاحتياطي الفيدرالي، لا يعطي الين ميزة على الدولار الأمريكي.

تقوم السوق بإعادة تقييم آرائها حول مصير سعر الفائدة الفيدرالي. لم يمض وقت طويل على منحها احتمالية 85% لخفض سعر الفائدة في مايو. الآن، انخفض المؤشر إلى 56%. المستثمرون بدأوا يشككون في بداية الدورة التوسعية للبنك المركزي الأمريكي، مما يدعم الدولار الأمريكي.

من الناحية التقنية، على الرسم البياني اليومي، ما زالت موجة الصعود لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني مستمرة. حقيقة أن الثيران تمكنت من الحفاظ على الأسعار فوق مستوى الدعم عند 148.9 يشير إلى قوتها. يجب الاحتفاظ بالصفقات الطويلة التي تكونت عند الارتداد من الدعم المتمثل في المتوسطات المتحركة والتي تكونت من 148.8. الأهداف القريبة هي 150.1 و 151.25.