هناك لوحة كاملة من الأحداث الأساسية المقررة للأسبوع القادم. سيكون الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هو الجدول الرئيسي، الذي سيعلن نتائج اجتماعه في مارس يوم الأربعاء. ولكن هذه ليست الحدث الرئيسي الوحيد للأسبوع. سيكون هناك أيضًا خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول (منفصل عن مؤتمره الصحفي بعد الاجتماع)، ومؤشرات ZEW وPMI وIFO، وتقارير عن العقارات والبناء في الولايات المتحدة، وهكذا. لا شك أن الاضطراب سيزداد في الأيام القادمة. دعونا نلقي نظرة على التقويم الاقتصادي لأهم أسبوع في مارس.
الاثنين
سيتم نشر مجموعة من التقارير الاقتصادية في الصين. من بينها حجم الاستثمار في الأصول الثابتة في البلاد. لعدة أشهر، كان هذا المؤشر يظهر اتجاهًا هابطًا. ومع ذلك، في ديسمبر، زاد الحجم بنسبة 3.0% (بعد قيمة نوفمبر 2.9%)، ومن المتوقع أيضًا اتجاه إيجابي في يناير (3.2%). ومع ذلك، من المتوقع أن يزيد حجم الإنتاج الصناعي في الصين بنسبة 5.8% في فبراير، وهو أقل من نتائج يناير (6.8%) وديسمبر (6.6%). إذا خرجت هذه التقارير باللون "الأحمر"، سيحصل الدولار على دعم غير مباشر في ظل تزايد مشاعر الرفض للمخاطر.
خلال الجلسة الأوروبية يوم الاثنين، سيتم نشر البيانات النهائية حول مؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو لشهر فبراير. وفقًا للتوقعات، ستتطابق التقديرات النهائية مع التقديرات الأولية (مؤشر أسعار المستهلكين الكلي - 2.6%، مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي - 3.1%).
الثلاثاء
في يوم الثلاثاء، 19 مارس، سنتعرف على قيم مؤشرات معهد ZEW. على وجه الخصوص، فإن مؤشر ثقة الأعمال في ألمانيا يظهر ديناميكية إيجابية للشهر السابع على التوالي (وكان فوق الصفر منذ نوفمبر)، حيث بلغ 19.9 نقطة في فبراير. ووفقًا للتوقعات، ستستمر الديناميكية الإيجابية في مارس: من المتوقع أن يصل المؤشر إلى 20.6 نقطة. كما من المتوقع زيادة مؤشر ثقة الأعمال الأوروبي - حتى 25.4 نقطة (أعلى قيمة للمؤشر منذ فبراير من العام الماضي).
خلال الجلسة الأمريكية، ستتم نشر تقارير حول قطاع البناء في الولايات المتحدة. من المتوقع أن ينخفض حجم تراخيص البناء المصدرة في فبراير مرة أخرى - بنسبة 1.9% سنويًا بعد انخفاض بنسبة 1.5% في يناير. ومع ذلك، من المتوقع زيادة حجم بدء الإنشاءات - بنسبة 7.0% على أساس سنوي.
ومع ذلك، نظرًا لأن هذه الإصدارات ثانوية الأهمية وسيتم نشرها قبل الحدث الرئيسي للأسبوع (إعلان نتائج اجتماع مارس للبنك المركزي الأمريكي)، فإنها لن تكون لها تأثير كبير على الزوج.
الأربعاء
سيتركز السوق على البنك المركزي الأمريكي. تم تحديد نتائج اجتماع مارس مسبقًا وتم تسعيرها لفترة طويلة: وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن احتمالية الاحتفاظ بمعايير السياسة النقدية دون تغيير تبلغ 98%. لذلك، ستتجاهل السوق القرار الفعلي.
يهتم التجار بآفاق أخرى بدلاً من ذلك. وليس حتى في سياق الاجتماع القادم في مايو، ولكن في سياق اجتماعات الصيف. ببساطة، سيكون التجار يبحثون عن إجابة على سؤال واحد فقط: يونيو/يوليو أم سبتمبر؟ تقارير التضخم الأخيرة تؤيد تمديد موقف الانتظار. تذكر أنه وفقًا للبيانات التي نُشرت الأسبوع الماضي، انخفضت فقط مؤشرات أسعار المستهلك الأساسية (على الرغم من تباطؤ وتيرة الانخفاض)، بينما تسارعت التضخم العام، فضلاً عن مؤشر أسعار المنتجين (PPI) بشكل غير متوقع. والأهم من ذلك، أن مؤشرات أسعار المستهلك وPPI تم نشرها خلال "فترة الصمت" التابعة للاحتياطي الفيدرالي. وهذا يعني أننا سنتعرف على التقديرات الأولية للإصدارات مباشرة بعد اجتماع مارس.
يمكننا أن نفترض أن الاحتياطي الفيدرالي سيتخذ موقفًا صقلاً وسيسمح بإطار زمني أطول قبل الجولة الأولى من خفض أسعار الفائدة. لاحظ أنه بعد نشر تقارير التضخم، انخفضت احتمالية خفض الفائدة في يونيو من 60% إلى 50%. إذا عبر أعضاء الاحتياطي عن قلقهم بشأن تسارع التضخم في فبراير في البيان المرافق، أو إذا أكد بول هذا في المؤتمر الصحفي، فإن الآفاق لشهر يونيو ستتقلص إلى 40-30%، وسيحصل الدولار على دعم كبير، حيث سينتقل تاريخ الخفض المحتمل للفائدة ليس إلى يوليو، ولكن إلى سبتمبر.
في سياق زوج العملات EUR/USD، يجدر أيضًا بالذكر أن بعض أعضاء البنك المركزي الأوروبي قد تخففوا من لغتهم (على وجه الخصوص، يانيس ستورناراس وفرانسوا فيليروا دي غالو) - دعوا إلى عدم تأجيل خفض أسعار الفائدة واتخاذ القرار المناسب "قبل عطلة الصيف"، أي في يونيو أو حتى أبريل. إذا كان الاحتياطي الفيدرالي يثير الشكوك بشأن خفض الفائدة في يونيو، سيعزز الدببة في زوج EUR/USD مواقفهم بشكل كبير.
الخميس
خلال جلسة أوروبا، ستصدر الدول الأوروبية الرئيسية مؤشرات PMI. إذا قمنا بتلخيص توقعات معظم الخبراء، ستظهر الوضعية على النحو التالي: بيانات PMI في قطاعي التصنيع والخدمات ستظل دون علامة 50 نقطة، مما يشير إلى الانكماش، ولكن ستظهر ديناميات إيجابية. على سبيل المثال، من المتوقع أن يصل مؤشر PMI للتصنيع في ألمانيا إلى 43.1 نقطة في مارس بعد انخفاض في فبراير إلى 42.5. وهكذا.
خلال جلسة الولايات المتحدة، ستصدر بيانات حول مبيعات المنازل القائمة في الولايات المتحدة. وفقًا للتوقعات، سينخفض حجم المبيعات على الفور بنسبة 2.5% (أدنى قيمة للمؤشر منذ أكتوبر من العام الماضي).
أيضًا يوم الأربعاء، سيلقي عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار خطابًا، والذي قد يعلق على نتائج اجتماع مارس. إنه معتدل يتخذ موقفًا حذرًا. في إحدى خطبه الأخيرة، أكد أنه يحتاج إلى رؤية انخفاض مستمر في التضخم قبل أن يدعو إلى خفض الفائدة. في سياق الخطاب القادم، تقييمه لنتائج اجتماع مارس للفدرالي يثير الاهتمام.
الجمعة
ستصدر ألمانيا تقارير من معهد IFO. من المتوقع بشكل عام ديناميات إيجابية. على وجه الخصوص، يجب أن يصل مؤشر مناخ الأعمال إلى 85.9 نقطة (بعد الارتفاع إلى 85.5 في فبراير). يجب أن يُنظر إلى هذا الإصدار بشكل عام مع إصدارات ZEW و PMI، خاصة إذا كانت "ترد" (أي تخرج إما أفضل أو أسوأ من المتوقع).
بالإضافة إلى ذلك، سيلقي باول خطابًا يوم الجمعة. سيقدم كلمة ترحيبية في مؤتمر اقتصادي في واشنطن. الشكل الاحتفالي للخطاب لا يعني أي استقصاء عميق في التفاصيل. ومع ذلك، قد يقدم باول تعليقات على نتائج اجتماع الفدرالي.
الاستنتاج
يمكن تقسيم الأسبوع القادم إلى "قبل" و "بعد". قبل 20 مارس، عندما يعلن الاحتياطي الفيدرالي نتائج اجتماع مارس للجنة السوق المفتوحة، وبعد هذا الحدث.
في النصف الأول من الأسبوع، سيمارس تجار زوج العملات اليورو/الدولار الحذر نظرًا لإمكانية تقديم الفدرالي مفاجأة صقرية (أو على العكس، مفاجأة حمامية إذا أكد احتمالات خفض الفائدة لشهر يونيو). في النصف الثاني من الأسبوع، سيقوم المشاركون في السوق بتحليل نتائج اجتماع مارس. ستكون جميع الأحداث الأساسية الأخرى ذات أهمية ثانوية (على الأقل بالنسبة لتجار زوج العملات اليورو/الدولار).
سيكون التركيز على اجتماع الفدرالي.
