La paire euro-dollar évolue dans une fourchette de prix relativement étroite, se déplaçant latéralement pour la deuxième journée consécutive. Les vendeurs prennent leurs bénéfices lorsque la paire s’approche du support à 1,1440 (la bande de Bollinger inférieure en H4), tandis que les acheteurs se montrent réticents à viser l’objectif de 1,1500, qui correspond à la bande de Bollinger supérieure sur la même unité de temps.
Le calendrier économique de la semaine en cours est pratiquement vide en termes de publications et d’événements pertinents pour le marché. Les principales décisions des banques centrales et les données macroéconomiques clés ont déjà été publiées, tandis que les statistiques restantes ont peu de chances de modifier la situation actuelle. Par conséquent, les traders sur l’EUR/USD se concentreront principalement sur les facteurs fondamentaux externes. Les événements clés seront l’Assemblée générale de l’ONU et la visite de Xi Jinping aux États-Unis.
L’Assemblée générale débute aujourd’hui, 22 septembre, tandis que le débat général se poursuivra jusqu’à lundi prochain. Cependant, les marchés financiers s’intéressent moins au programme de l’ONU en tant que tel qu’aux contacts diplomatiques de Donald Trump. En particulier, le président américain a déclaré avant-hier qu’il était prêt à rencontrer le président iranien Masoud Pezeshkian en marge du sommet, bien que les détails officiels d’une telle rencontre n’aient pas encore été arrêtés. La possibilité de ce contact est significative pour les marchés, compte tenu du conflit en cours et des perturbations persistantes de l’approvisionnement en pétrole. En substance, le marché se voit offrir une rare opportunité, ces derniers mois, d’un infléchissement diplomatique susceptible de modifier rapidement l’évaluation des risques géopolitiques.
Les traders évaluent le résultat potentiel de ces négociations à venir à travers une chaîne directe de causes et d’effets : progrès diplomatiques ? baisse des cours du pétrole ? révision des anticipations concernant les actions futures de la Fed ? affaiblissement du dollar. Cela revêt une importance particulière dans le contexte de la réunion de septembre de la Fed, au cours de laquelle la banque centrale a relevé ses taux d’intérêt et maintenu une position nettement hawkish, en mettant l’accent sur les risques d’inflation. Une baisse durable des prix du pétrole affaiblirait les arguments en faveur d’un nouveau resserrement de la politique monétaire et, par conséquent, exercerait une pression sur le dollar. Dans ce cas, l’EUR/USD pourrait rapidement revenir vers la zone des 1,15, avec un potentiel de hausse supplémentaire.
Cependant, le « dossier iranien » pourrait aussi évoluer dans la direction opposée. Un échec des négociations, un durcissement de la rhétorique ou une nouvelle escalade au Moyen-Orient pourraient de nouveau pousser les prix du pétrole à la hausse, accroître les risques d’inflation et renforcer la demande pour les actifs refuges. Dans ce scénario, le dollar bénéficierait d’un double soutien : à la fois de la hausse des rendements des Treasuries américains et de la demande traditionnelle pour le billet vert en tant que valeur refuge dans un contexte d’aversion accrue au risque.
Un autre événement géopolitique important de la semaine sera la visite d’État de Xi Jinping aux États-Unis, prévue du 23 au 25 septembre. L’attention se concentrera sur jeudi, lorsque le dirigeant chinois rencontrera Trump à la Maison-Blanche. À l’ordre du jour figurent les droits de douane, les exportations de métaux rares, les achats de produits agricoles américains, la technologie et, point particulièrement important pour le marché des matières premières et, indirectement, pour les devises, les questions liées à l’Iran.
Selon les déclarations préliminaires des deux parties, les États-Unis et la Chine souhaitent au minimum stabiliser leurs relations et prolonger la trêve commerciale, qui expire le 10 novembre. Compte tenu de l’historique complexe du dossier, même des accords limités entre Pékin et Washington amélioreraient le sentiment global et renforceraient l’appétit pour le risque, notamment en faveur de l’euro.
Cependant, le scénario inverse est également possible. Si les États-Unis et la Chine ne parviennent pas à trouver un terrain d’entente sur le commerce, les métaux rares et la technologie, le marché se focalisera à nouveau sur les risques d’une nouvelle escalade. Dans une telle situation, le dollar tirerait de nouveau parti d’un double soutien : via la demande pour les actifs refuges et via une éventuelle hausse des anticipations d’inflation aux États-Unis.
Ainsi, dans les prochains jours, la dynamique de l’EUR/USD sera moins déterminée par les données macroéconomiques que par l’évolution de ces deux dossiers géopolitiques – le « dossier iranien » et la rencontre de Trump avec Xi Jinping. Tout signe de progrès diplomatique pourrait affaiblir la demande pour le billet vert et ramener la paire au-dessus de l’objectif de 1,1500, tandis qu’une nouvelle montée des risques géopolitiques maintiendrait l’avantage du camp vendeur.
Sur le plan technique, la paire évolue à l’intérieur d’un canal délimité par les bandes de Bollinger inférieure et supérieure en H4, c’est-à-dire dans la zone 1,1450–1,1550. Une cassure nette sous la borne inférieure du canal ouvrirait la voie aux vendeurs vers le seuil de 1,14 et, à plus long terme, vers 1,1350 (bande de Bollinger inférieure en W1). Parallèlement, une consolidation au-dessus de 1,1500 permettrait une progression vers 1,1570 (bande de Bollinger médiane, qui coïncide avec la limite supérieure du nuage Kumo en D1).
Dans l’attente des principaux événements de la semaine, la paire devrait probablement continuer d’évoluer au sein de ce range. La poursuite du mouvement des prix dépendra du sentiment qui prédominera sur le marché – risk-on ou risk-off.
