Efek bumerang: apa yang terjadi, akan berbalik

AS sedang mengalami kemunduran globalisasi, dan hanya masalah waktu sebelum menghadapi konsekuensinya. Menurut survei Bank of America, 69% investor percaya bahwa keunggulan Amerika hanya di masa lalu, yang menyebabkan arus keluar modal dan penurunan 8,6% pada S&P 500 dari puncaknya di bulan Februari. Sejak saat itu, pasar saham telah kehilangan sekitar $5 triliun kapitalisasi pasar.

Jangan memasang jebakan untuk orang lain—Anda mungkin terjebak di dalamnya sendiri.

Ironisnya, masalah terbesar bagi AS datang dari mereka yang paling menderita akibatnya. Kembalinya Trump ke Gedung Putih menyebabkan kenaikan tarif 20% pada Tiongkok, tetapi Tiongkok membalas dua kali—pertama dengan terobosan AI dari DeepSeek, dan kemudian dengan kendaraan listrik revolusioner dari BYD.

BYD meluncurkan jajaran EV baru yang mampu mengisi daya secepat mobil berbahan bakar bensin, pukulan yang tidak bisa diatasi oleh Tesla. Sahamnya anjlok, sehingga memicu penjualan besar-besaran di S&P 500.

Penurunan keunggulan AS bukan satu-satunya alasan mengapa modal meninggalkan Amerika. Tarif dan perang dagang memicu skenario stagflasi bagi ekonomi AS. Fitch Ratings memangkas prediksi pertumbuhan PDB AS tahun 2025 dari 2,1% menjadi 1,7%. Pada saat yang sama, Fitch Rating menaikkan proyeksi inflasi sebesar 1 poin persentase.

Akibatnya, para investor membuang saham "Magnificent Seven" dan mengalihkan fokus ke perusahaan yang diuntungkan dari stagflasi. Indeks Stagflasi Goldman Sachs telah melonjak 14% selama sebulan terakhir, sementara S&P 500 turun 8,6% pada periode yang sama.

Menurut Bank of America, manajer dana yang mengelola aset senilai $426 miliar telah mengurangi eksposur ekuitas AS mereka sebesar 40 poin persentase—penurunan tercepat yang pernah tercatat.

Posisi underweight sekarang berada di 23%, tertinggi sejak Juni 2023.

Sementara itu, ekuitas Eropa telah mencapai porsi terbesar dalam portofolio sejak 2021. Arah pergerakan jelas—dana mengalir keluar dari Amerika Utara dan masuk ke Eropa.

Apakah ada sisi positif untuk S&P 500?

Namun, ada satu titik cerah untuk S&P 500. Orang dalam perusahaan memanfaatkan koreksi pasar untuk membeli saham. Rasio bull-to-bear telah naik ke level tertinggi sejak Juni, kembali ke rata-rata historisnya.

Keputusan Fed Akan Menjadi Kunci

Pasar sedang menunggu keputusan kebijakan Federal Reserve. Jika Fed mengikuti saran OECD dan Fitch Ratings untuk menunda penurunan suku bunga pada tahun 2025, dan prediksi terbaru menunjukkan hanya satu atau tidak ada penurunan suku bunga dibandingkan dua pada bulan Desember, penjualan S&P 500 mungkin semakin intensif.

Prospek teknikal: S&P 500 sesuai dengan strategi bearish

Pada grafik harian, S&P 500 tetap dalam mode penjualan, mengikuti strategi shorting pada resistance di dekat 5.670. Selama harga tetap di bawah level tertinggi lokal 5.700, sehingga masuk akal untuk menahan dan menambah posisi short. Level target: 5.455 dan 5.330.