Pihak yang paling diuntungkan dari konflik bersenjata di Timur Tengah adalah komoditas tradisional dan emas hitam. Bitcoin mengalami fluktuasi liar, sementara mata uang berada dalam mode waspada, mengamati perkembangan situasi di kawasan tersebut setelah terbentuknya gap harga yang signifikan pada pembukaan pekan pertama musim semi. Aset-aset lindung nilai tradisional tidak mampu meraih keuntungan besar dari serangan Amerika Serikat dan Israel terhadap Iran. Hal ini membuka ruang spekulasi mengenai pembagian pemenang dan pecundang berdasarkan prinsip produsen dan konsumen minyak.

Dinamika Mata Uang G10 Terhadap Dolar AS

Dolar AS menguat terhadap mata uang negara-negara pengimpor minyak, termasuk krona Swedia, pound Inggris, dan euro. Sementara itu, krone Norwegia dan dolar Kanada berkinerja jauh lebih baik berkat lonjakan harga Brent sebesar 13%, kenaikan harian terbesar sejak 2022.

Fakta bahwa pasar tidak membedakan antara pemenang dan pecundang berdasarkan prinsip aset safe haven versus aset berisiko juga tercermin dalam pergerakan obligasi pemerintah AS (US Treasury bonds). Alih-alih turun, imbal hasilnya justru naik. Hal ini mungkin disebabkan oleh beberapa faktor. Pertama, Amerika Serikat adalah pengekspor energi bersih, dan rally pada Brent mungkin menjadi faktor positif bagi perekonomiannya. Kedua, kenaikan harga minyak akan meningkatkan ekspektasi inflasi dan mengurangi kemungkinan berlanjutnya jeda dalam siklus ekspansi moneter Federal Reserve. Kondisi ini mendorong investor menjual Treasury dan membeli dolar AS.

Reaksi Dolar AS terhadap Peristiwa di Timur Tengah

Euro berada di bawah tekanan akibat lonjakan harga gas sebesar 25%. Sebagian besar bahan bakar biru itu dipasok ke Eropa melalui Selat Hormuz setelah Uni Eropa menolak untuk membelinya dari Rusia. Menurut Goldman Sachs, dengan pasokan yang terbatas, harga berpotensi naik dua kali lipat. Kondisi ini menimbulkan rasa deja vu yang mengingatkan pada krisis energi saat invasi Rusia ke Ukraina pada 2022. Saat itu, kuotasi EUR/USD mengalami penurunan yang signifikan.

Para investor cenderung menggunakan pola lama, meskipun mereka tidak bertindak tergesa-gesa. Setiap situasi memiliki keunikannya sendiri, dan pasangan mata uang bisa bereaksi secara berbeda. Kita harus berhati-hati agar tidak melakukan kesalahan.

Perkembangan situasi selanjutnya akan bergantung pada lamanya konflik bersenjata. Iran sudah menyatakan kesiapan untuk bernegosiasi dengan AS, sehingga membuka peluang penyelesaian yang cepat. Di sisi lain, tuntutan Washington untuk perubahan kepemimpinan menjadi pemerintahan yang lebih patuh terdengar seperti ultimatum yang mungkin tidak dapat diterima oleh Teheran.

Dari sudut pandang teknikal, grafik harian EUR/USD menunjukkan adanya gap saat pembukaan pasar. Harga memantul dari level support signifikan di pivot 1,1725, tetapi penutupan gap ini tidak akan mudah. Selama euro diperdagangkan di bawah batas bawah rentang fair value di $1,1755–$1,1900, masih masuk akal untuk mempertahankan dan menambah posisi short yang dibuka di $1,1835. Level target ditetapkan di 1,1680 dan 1,1640.