Нефть закрыла вторую неделю подряд в красной зоне из-за опасений по поводу глобального спроса. Китай, на долю которого должно было прийти треть прироста мирового спроса на черное золото в 2023, преподнес неприятный сюрприз. Его экономика восстанавливается гораздо медленнее, чем предполагалось, а монетарная экспансия приводит к ослаблению юаня и оттоку капитала с финансовых рынков страны. Brent оказалась под давлением, однако выбрасывать белый флаг «быки» не собираются.

На самом деле дефляция в Китае не так уж плоха для мировой экономики. Она сдерживает рост цен в других странах, в том числе в США. Если было бы иначе, то новый виток инфляционного давления заставил бы ФРС возобновить повышение ставки по федеральным фондам. Это усилило бы риски рецессии в американской экономике и негативно отразилось бы на рынках сырья.

Другое дело, если к дефляции в Поднебесной присоединяются стагфляция в Европе и спад в Штатах. Тогда можно говорить о глобальном экономическом кризисе, что является плохой новостью для спроса и цен на черное золото. Однако пока еврозона держится, а США проявляют устойчивость к агрессивной монетарной рестрикции ФРС, самое время обратить внимание на предложение нефти.

Слухи о том, что Саудовская Аравия пролонгирует собственное обязательство по сокращению добычи на 1 млн б/с до конца октября, а также постепенное снижение объемов добычи сланцевой нефти в Штатах воодушевляют поклонников Brent на подвиги. Как, впрочем, и приближение тропического шторма Идалия к берегам Мексиканского залива. Это чревато отключением электроэнергии и приостановкой работы нефтяных компаний.

Динамика добычи нефти в США

С другой стороны, намерение Турции как можно быстрее возобновить работу ключевого иракского трубопровода, а также слухи об ослаблении санкций США против Ирана и Венесуэлы придают оптимизма «медведям» по североморскому сорту. Эти события могут увеличить объемы добычи черного золота.

Тем не менее в целом рынок сохраняет позитивный настрой. Премии между близлежащими и более отдаленными фьючерсными контрактами на нефть увеличиваются, что свидетельствует либо о высоком спросе, либо об опасениях по поводу поставок. Следует отметить, что акцент председателя ФРС Джерома Пауэлла на силу экономики США в Джексон-Хоуле греет слух покупателям американских фондовых индексов и Brent. Отскок вверх S&P 500 свидетельствует об улучшении глобального аппетита к риску и создает попутный ветер для черного золота.

Технически на дневном графике североморского сорта имеет место истощение коррекционного движения. Оно было спровоцировано реализацией паттерна 1-2-3. Brent входит в состояние консолидации, что выражается в колебании котировок вблизи справедливой стоимости и в частом пересечении ими скользящих средних. В такой ситуации основанием для покупок нефти станет обновление локального максимума на $84,65 за баррель. Для развития отката требует прорыв зоны конвергенции $81,8-82,1.