Вслед за сильным ростом АВВП Новой Зеландии в 3 квартале ряд показателей второго уровня подтвердил, что экономика страны восстанавливается уверенными темпами. Индекс потребительской уверенности Westpac вырос на 5,6п в декабре, достигнув уровня 96,5. Хотя это все еще немного ниже долгосрочных средних показателей, это самый высокий уровень уверенности в текущем году. В основе роста – уверенность домохозяйств в отношении перспектив экономики, доля тех кто ожидает улучшения экономических условий, максимальная с 2021 г.

Дефицит текущего счета сократился до 3.5% от ВВП из-за уверенного роста экспорта, дефицит торгового баланса резко сократился в ноябре с -1.6 млрд до -0,16 млрд, декабрьские индексы делового оптимизма от ANZ показали в декабре существенный рост. Уверенность бизнеса в декабре достигла 30-летнего максимума, отмечается резкий рост как фактической активности, так и занятости.

Прогнозы по ВВП за 4 квартал остаются оптимистичными, ожидается, что рост экономики будет хоть и меньше мощных 1.1% в 3 квартале, но достаточным, чтобы прогнозировать уверенное восстановление в 2026 г.

Инфляция в то же время растет на протяжении трех кварталов подряд, если в 4 квартале прошлого года она стабилизировалась на уровне 2.2% г/г, то в 3 квартале текущего добралась уже до 3%. Соответственно снижение ставки РБНЗ в ноябре до 2.25% рынок рассматривает как последнее, смягчения больше не будет, тем более что текущая ставка уже никак не мешает экономике. Более того, все больше прогнозов в пользу того, что РБНЗ начнет поднимать ставку уже во второй половине следующего года, и к маю 2027 г. прогнозируется 3 повышения. Это уже явно бычий сценарий для киви, если он получит реализацию.

Доллар США, в свою очередь, начал неделю с сильной волны ослабления против всех без исключения основных валют, а цена на золото вновь обновила исторический максимум. Нет никаких причин ожидать, что в ближайшей перспективе что-то изменится.

Несмотря на то что спекулятивное позиционирование по NZD остается откровенно медвежьим, краткосрочные факторы перевесили, расчетная цена держится выше долгосрочной средней и направлена вверх, признаков разворота пока не наблюдается.

Неделей ранее мы выразили уверенность, что бычий сценарий по NZD/USD остается приоритетным. Коррекция остановилась на техническом уровне 0.5730 (38.2% Fibo от роста с конца ноября), и в настоящий момент киви предпринимает попытку закрепиться выше предыдущего максимума 0.5827, очевидно, что эта попытка будет успешной. Широкая слабость доллара не оставляет ему шансов на возобновление роста, ожидаем успешного прохождения зоны сопротивления 0.5840/50 и движения к следующей цели 0.5910.