Рыба гниет с головы. Первыми на территорию коррекции шагнули компании Великолепной семерки. Продажа Больших технологий началась еще до конфликта на Ближнем Востоке, а рост цен на нефть и связанные с ним опасения по поводу замедления американской экономики и снижения корпоративных прибылей распространили страх по всему рынку. В результате S&P 500 уверенно направился вниз.

Динамика акций компаний Великолепной семерки

Пересмотр второй оценки ВВП за четвертый квартал до 0,7%, скромный рост потребительских расходов на 0,1% и ускорение базового PCE, предпочитаемого ФРС индикатора инфляции, до 0,4% усиливают опасения по поводу потенциальной стагфляции. Bank of America проводит параллели с 2007-2008, когда Brent удвоилась с $70 до $140 за баррель, что в конечном итоге спровоцировало рецессию в экономике США и обвал американских фондовых индексов.

Тогда же, по мнению банка, самую главную политическую ошибку совершил ЕЦБ. Он поднял ставки, обеспокоенный взлетом инфляции. После спада в экономике, регулятору пришлось агрессивно ослаблять денежно-кредитную политику.

Динамика нефти и ставки ЕЦБ

Сейчас в таком же тяжелом положении находятся другие центробанки. От ФРС ожидают признания двухсторонних рисков. Когда под влиянием цен на нефть будет ускоряться инфляция и одновременно замедляться экономический рост. В такой ситуации у Федрезерва могут быть связаны руки, а его длительное удержание ставок на высоком уровне может оказаться такой же ошибкой, как почти 20 лет назад у ЕЦБ.

Тем временем Goldman Sachs пугает прогнозом, что Brent рискует переписать достигнутые в 2007-2008 максимумы вблизи отметки $147,5 за баррель, если Ормузский пролив окажется закрытым до конца марта. Признаков открытия главной нефтяной артерии в мире не видно. Около 10 млн б/с потеряно, продажа стратегических резервов странами-членами МЭА может компенсировать только 3 млн б/с из них.

По мнению IFM Investors, даже если конфликт на Ближнем Востоке закончится сегодня, цены на нефть вряд ли упадут ниже $70-80 за баррель, что все равно негативно отразится на экономике США.

Попытка Дональда Трампа бросить S&P 500 спасательный круг, заявлением для Иран хочет заключить сделку, ни к чему не привела. Из Тегерана было прислано опровержение. Ни о каких переговорах с Вашингтоном и речи быть не может. Вооруженный конфликт на Ближнем Востоке продолжается. И чем дольше он будет длиться, тем хуже для широкого фондового индекса.

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место коррекция к восходящему тренду. Был обновлен локальный минимум на 6635, после чего возросли риски продолжения нисходящего движения в направлении 6510 и 6390. Пока котировки широкого фондового индекса держатся ниже сопротивления в виде пивот-уровня на 6665, контроль над рынком сохраняют «медведи». Имеет смысл придерживаться стратегии продаж.