Ontem, o euro e a libra recuperaram suas posições antes da reunião de março do Federal Reserve, cujos resultados serão conhecidos hoje. Muito provavelmente, o regulador não sinalizará um corte inevitável nas taxas, concentrando-se na inflação estável e monitorando também a taxa de desemprego que cresce lentamente.

A expectativa é de que o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) mantenha as taxas na faixa de 5,25% a 5,5% em sua reunião de dois dias, uma alta de duas décadas atingida em julho passado. A decisão sobre a taxa e as previsões econômicas serão publicadas hoje, mais perto do meio da sessão americana, seguidas de uma coletiva de imprensa do Presidente Jerome Powell.

Notavelmente, quase todas as autoridades do Fed defendem uma redução cautelosa nos custos de empréstimos até que estejam confiantes de que a inflação está se aproximando do nível de 2%, que consideram adequado para uma economia saudável. No entanto, o recente aumento do desemprego, que atingiu a maior alta em dois anos, significa que eles terão que equilibrar o mercado de trabalho e o crescimento dos preços observado nos últimos meses.

Os investidores e traders também se concentrarão nas previsões das taxas de juros dos funcionários do Federal Reserve - o chamado gráfico de pontos - que mostrará quantos cortes nas taxas o comitê espera fazer em 2024 e 2025.

Muitos economistas esperam que os formuladores de políticas anunciem três cortes em 2024, sendo que o primeiro será feito em junho deste ano, de acordo com os preços atuais do mercado. Entretanto, há formuladores de políticas mais conservadores: O presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, declarou recentemente que considera a possibilidade de apenas um corte nas taxas em 2024.

Dada a reação de Powell aos sinais de desaceleração econômica, que continuam presentes, e às altas taxas de inflação, é provável que o chefe do Fed enfrente perguntas difíceis na coletiva de imprensa. Se sua postura for mais dovish do que antes, isso poderá levar a uma forte venda do dólar americano. Caso contrário, a pressão sobre os ativos de risco voltará.

Alguns economistas, incluindo os do JPMorgan Chase & Co., preveem que o FOMC também poderá revisar sua previsão para a taxa de fundos federais de longo prazo, refletindo a pressão persistente sobre os preços. De acordo com a estimativa do comitê, essa taxa é de 2,5%, e qualquer aumento significaria que as taxas permanecerão mais altas por um período mais longo no futuro.

Com relação ao par euro/dólar, embora a demanda pelo euro tenha retornado, tudo dependerá da reunião de hoje do Fed. Os compradores agora precisam considerar a possibilidade de ultrapassar o nível 1,0875. Somente isso permitirá que eles tenham como objetivo um teste de 1,0910. A partir daí, é possível atingir 1,0945, mas fazer isso sem o apoio dos principais participantes será bastante problemático. O alvo mais distante é a máxima de 1,0990. No caso de um declínio do instrumento de negociação, somente próximo de 1,0850 espero alguma ação significativa dos principais compradores. Se não houver ninguém, seria prudente esperar por um novo mínimo de 1,0820 ou abrir posições de compra a partir de 1,0800.

Quanto ao par libra/dólar, para o desenvolvimento de uma tendência de alta, os touros precisam tomar a resistência mais próxima em 1,2745. Isso lhes permitirá alcançar 1,2775, acima do qual a quebra será bastante problemática. O próximo alvo é a área de 1,2820, após a qual podemos falar sobre um aumento mais significativo da libra para cima, até 1,2855. No caso de um declínio do par, os ursos tentarão assumir o controle sobre 1,2700. Se conseguirem fazer isso, a quebra dessa faixa dará um sério golpe nas posições dos touros e empurrará o par para a mínima de 1,2660, com uma perspectiva de chegar a 1,2625.