Esta manhã, o iene caiu novamente de 144 para 148 frente ao dólar americano, após comentários do Banco do Japão (BOJ) que destacaram o desconforto causado pela instabilidade contínua do mercado, o que interrompeu o fortalecimento adicional do iene. O iene caiu após o vice-governador Shinichi Uchida transmitir uma mensagem fortemente dovish em resposta à recente volatilidade nos mercados globais.

Notavelmente, o iene já avançou quase 10% neste trimestre, convencendo os traders a reduzir suas posições em carry trade e pressionando as ações e títulos japoneses. Os comentários de Uchida foram as primeiras declarações públicas de um membro do conselho do Banco do Japão desde que o banco central aumentou as taxas de juros em 31 de julho. O aumento das taxas alimentou a já significativa alta do iene contra o dólar americano.

Atualmente, os comentários de Uchida podem trazer alguma estabilidade ao mercado de ações japonês, mas não conseguem desviar o foco dos dados econômicos dos Estados Unidos e dos temores de recessão, que também têm sido um poderoso catalisador para a recente queda do mercado de ações e o fortalecimento do iene. A questão da abertura de novas posições em carry trade permanece em aberto, pois a alta volatilidade e as preocupações com a economia dos EUA agora implicam maiores riscos para tais negociações.

A expectativa é que o iene se estabilize dentro da faixa de aproximadamente 145-148, mas a relação risco-recompensa continua inclinada para um fortalecimento adicional do iene e uma queda no par USD/JPY. Não devemos esquecer que o Federal Reserve planeja embarcar em uma flexibilização monetária. As perspectivas de um corte nas taxas de juros nos EUA poderiam desencadear outra venda de dólares e uma alta do iene.

Além do Banco do Japão, o governo também está chocado com a turbulência do mercado, agora entendendo claramente que a guinada hawkish do Banco do Japão na semana passada terá consequências muito mais negativas para o Japão, especialmente se os EUA entrarem em uma recessão significativa. A alta excessiva do iene também desperta preocupações dos formuladores de políticas sobre o futuro da economia japonesa. De fato, mesmo os dados mais recentes sobre o crescimento salarial, que são positivos para os gastos dos consumidores, não conseguiram acalmar a volatilidade do iene.

Em relação a outras declarações de Uchida, ele reconheceu indiretamente que seria difícil para o Banco do Japão continuar aumentando as taxas de juros. Por enquanto, apenas dezembro deste ano é considerado um cenário realista para um aumento nos custos de empréstimos.

Quadro técnico do USD/JPY

Para os compradores de USD, o nível de resistência mais próximo a ser atingido é 146,80. Apenas isso permitirá ter 147,20 como alvo, mas romper este nível será muito difícil. O alvo mais distante será a área de 147,50, após o que uma alta mais acentuada para 147,90 estará em jogo. Em caso de queda no USD/JPY, os ursos tentarão controlar 146,50. Se eles tiverem sucesso, quebrar essa faixa causará um sério golpe nas posições dos touros e empurrará o USD/JPY para uma baixa de 146,22, com a perspectiva de queda para 145,90.