ราคาทองคำเคลื่อนไหวผันผวนในกรอบแคบใกล้ระดับ 5,000 ดอลลาร์ ขณะที่นักลงทุนประเมินแนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve ท่ามกลางความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง

ความไม่แน่นอนที่ยังคงปกคลุมอยู่ในตะวันออกกลางยังคงกดดันให้ราคาทองคำและโลหะมีค่าปรับตัวสูงขึ้น โดยตามปกติแล้วสินทรัพย์กลุ่มนี้มักทำหน้าที่เป็น “ที่หลบภัย” ในช่วงเวลาที่เกิดความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ ความขัดแย้งในภูมิภาค ประกอบกับปัจจัยอื่น ๆ ก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงของเงินเฟ้อที่อาจเร่งตัวขึ้น ซึ่งอาจหนุนให้ความต้องการทองคำในฐานะเครื่องมือรักษามูลค่าทุนเพิ่มสูงขึ้นตามไปด้วย

ในอีกด้านหนึ่ง ความคาดหวังต่อความเป็นไปได้ที่ Federal Reserve จะผ่อนคลายนโยบายการเงินกลับกลายเป็นปัจจัยถ่วง หาก Fed เดินหน้าลดอัตราดอกเบี้ยต่อเนื่อง ก็อาจทำให้สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า เช่น พันธบัตร มีความน่าสนใจสำหรับนักลงทุนมากขึ้น ส่งผลให้ความต้องการถือทองคำลดลง ทั้งนี้ แม้วันนี้คาดว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม แต่นักลงทุนจะจับตาท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐอย่างใกล้ชิดต่อประเด็นราคาพลังงานที่ปรับสูงขึ้นและภาวะอ่อนแอในตลาดแรงงาน

ขณะเดียวกัน สหรัฐฯ และอิสราเอลยังคงเดินหน้าปฏิบัติการโจมตี และอิหร่านได้ยืนยันการเสียชีวิตของ Ali Larijani หัวหน้าฝ่ายความมั่นคงแห่งชาติ โดยก่อนหน้านี้อิสราเอลระบุว่าเขาเสียชีวิตจากการโจมตีทางอากาศ เตหะรานยังคงโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานในประเทศต่าง ๆ รอบอ่าวเปอร์เซีย ขณะที่การขนส่งทางเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซแทบจะหยุดชะงักลงโดยสิ้นเชิง

แม้การปรับขึ้นของราคาทองคำเริ่มชะลอตัวลง แต่ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ราคาทองยังปรับตัวขึ้นแล้วราว 16% ท่ามกลางความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของ Fed ที่ยังคงช่วยหนุนความต้องการทองคำ ความกังวลต่อภาวะ “stagflation” — การชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจควบคู่ไปกับเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูง — อาจเป็นปัจจัยสนับสนุนทองคำในระยะยาว เนื่องจากนักลงทุนมองหาทางเลือกใหม่ ๆ ในการรักษามูลค่าทรัพย์สิน

ในมุมมองทางเทคนิคปัจจุบันของทองคำ ฝั่งซื้อจำเป็นต้องผ่านแนวต้านใกล้สุดที่ 5,051 ดอลลาร์ให้ได้เสียก่อน ซึ่งหากทำสำเร็จ จะเปิดโอกาสให้ราคามุ่งหน้าไปทดสอบบริเวณ 5,137 ดอลลาร์ โดยเหนือกว่าระดับนี้ขึ้นไป การเกิดการเบรกเอาท์อาจเป็นเรื่องที่ท้าทายมาก เป้าหมายถัดไปอยู่ที่โซนประมาณ 5,223 ดอลลาร์

ในกรณีที่ราคาปรับตัวลง ฝั่งขายจะพยายามเข้าควบคุมระดับ 4,975 ดอลลาร์ หากสามารถกดราคาทะลุกรอบดังกล่าวได้ จะส่งผลกระทบเชิงลบอย่างรุนแรงต่อสถานะของฝั่งซื้อ และอาจกดให้ราคาทองคำลงไปแถวระดับต่ำสุดที่ 4,893 ดอลลาร์ พร้อมมีโอกาสถอยต่อไปยังบริเวณ 4,835 ดอลลาร์ได้