Yevro-dollar juftligi qariyb ikki hafta davomida yassi harakatdan so'ng, kutilmaganda 1.18 darajasiga ko'tarildi va 1.1680–1.1760 narx diapazonidan chiqib ketdi, bu esa kundalik grafikdagi Bollinger Bands indikatorining o'rta va yuqori chiziqlariga to'g'ri keladi. Ushbu shimoliy impuls fonida EUR/USD xaridorlari narx koridorining yuqori chegarasini yorib o'tib, 1.1819 darajasiga yetdi va qariyb uch oylik yangi cho'qqini belgiladi. Juftlik oxirgi marta 1.18 hududida iyun oyi oxirida savdo qilgan edi, undan oldin esa to'rt yil avval – 2021-yil sentabrida. Agar Federal rezerv chorshanba kuni haddan tashqari ehtiyotkor pozitsiyani qabul qilmasa, EUR/USD buqalari nafaqat 1.18 hududida mustahkamlanishi, balki haftalik grafikdagi Bollinger Band yuqori chizig'iga to'g'ri keladigan 1.1870 qarshiligini sinab ko'rishi ham mumkin.
Seshanba kuni EUR/USD narxining ko'tarilishi ikki omil bilan izohlanadi: birinchidan, AQSh dollarining umumiy zaiflashuvi, ikkinchidan esa nisbatan ijobiy ZEW indekslari.
AQSh dollar indeksi ketma-ket ikkinchi kun pasayib, seshanba kuni ikki oylik minimum – 96.58 ga tushdi. FFRning kelajakdagi harakatlari bo'yicha "yumshoq" kutishlar AQSh mehnat bozori bo'yicha qarama-qarshi hisobotlardan so'ng kuchaymoqda. Federal rezervning sentabr yig'ilishidan (natija chorshanba, 17-sentabrda e'lon qilinadi) oldin tobora ko'proq tahlilchilar markaziy bank stavka pasaytirishda ortda qolayotganiga ishonmoqda. Endi FFR "orqani quvib yetishi" va pul-kredit siyosatini yanada agressiv tarzda yumshatishi kutilmoqda.
Bu qarash bahsli (avgustdagi umumiy CPI tezlashuvi va asosiy indeks stagnatsiyasini hisobga olsak), ammo gap bu yerda bozor psixologiyasi haqida ketmoqda. Treyderlar orasidagi xulq-atvor omili EUR/USD buqalari foydasiga ishladi. Dushanba kungacha treyderlar ehtiyotkor edi, chunki haddan tashqari yumshoq kutishlar aks natija berishi mumkinligini bilishardi. Ammo seshanba kuni bozor "yumshoq pasayish"ni oldindan narxlashni boshladi: mashhur "xabarni xarid qil..." qoidasi ishga tushdi.
Endi bozor ishtirokchilari nafaqat FFR chorshanba kuni stavkani 25 bazis punktga tushiradi, balki keyingi pasayishlarni ham bildiradi, deb ishonmoqda. CME FedWatch instrumentiga ko'ra, oktabr oyida qo'shimcha 25 punktlik pasayish ehtimoli deyarli 80% ni, dekabrda yana bir pasayish ehtimoli esa 70% atrofini tashkil qilmoqda.
FFR treyderlar uchun bu senariyni "kafolatlaydimi"? AQSh mehnat bozorining tez sovib borishini hisobga olsak, bu imkonsiz emas. Biroq esda tutish kerakki, Federal rezerv odatda o'z ritorikasida muvozanatni saqlashga harakat qiladi. Shu bilan birga, bozor kutishlariga qaraganda, treyderlar hech qanday "agar"larni qabul qilmaydi — istalgan ikkilanma signal dollarga qarshi talqin qilinishi mumkin.
Bunday holda, "xabarni xarid qil, faktni sot" qoidasi to'liq ishlaydi — ham "xarid" ham "sotish" kontekstida.
Boshqacha aytganda, bozor hozir ultra-yumshoq senariyni oldindan o'ynab bermoqda, bu esa sodir bo'lmasligi (va ehtimol sodir bo'lmaydi) mumkin. Agar FFR chorshanba kuni kutilganidek chiqmasa, "prujina" boshqa tomonga qaytib ketishi mumkin. Shu sababli, EUR/USD bo'yicha uzun pozitsiyalarga ehtiyotkorlik bilan yondashish kerak, ishonchli narx o'sishiga qaramay. Juftlik zaif poydevorda ralli qilmoqda, hali sodir bo'lmagan voqeani oldindan narxlab.
Seshanba kuni EUR/USD xaridorlariga qo'shimcha yordam ZEW indekslari tomonidan ham ko'rsatildi, garchi ular ham ogohlantiruvchi jihatlarsiz emas. Hisobotga ko'ra, Germaniya iqtisodiy kayfiyat indeksi sentabrda 37.3 ga (34.7 dan) ko'tarildi va pasayish bo'yicha 27.3 prognozidan yuqori bo'ldi. Xuddi shunday vaziyat yevrozona indeksi bilan ham kuzatildi – u biroz ko'tarilib, 26.1 ga (25.1 dan) yetdi va 20.3 prognozidan yuqori bo'ldi.
Biroq ZEWning joriy sharoitlar indeksi umidsizlikka sabab bo'ldi: u -76.4 ga tushib, -75.0 prognozidan past bo'ldi va ketma-ket ikkinchi oy pasayishni qayd etdi.
Boshqacha aytganda, ZEW indekslari joriy sharoitlar bo'yicha o'sib borayotgan pessimizmni, keyingi olti oy bo'yicha esa mo'tadil yaxshilanishni aks ettirdi. Natija yevro foydasiga talqin qilindi, shuning uchun juftlik nafaqat dollar zaiflashuvi, balki yevro kuchayishi hisobiga ham ko'tarilmoqda.
Shunga qaramay, menimcha, juftlik bo'yicha kutib turish pozitsiyasini olish mantiqan to'g'ri. Ultra-yumshoq senariy ehtimoli nol emas, biroq Federal rezerv "hawkish pasayish"ni ham amalga oshirishi xavfi yuqori. Ya'ni, FFR stavkani pasaytirishi mumkin, biroq bu yilgi qo'shimcha yumshatish haqida juda ehtiyotkor ritorika bilan birga. Sentabr yig'ilishidan bunday natija bozorning allaqachon haddan tashqari yumshoq kutishlarini hisobga olsak, EUR/USD ga bosim qiladi.
